Redacción
El gobierno de Panamá, a través del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), llevó a cabo el 11 de febrero de 2025 la Primera Subasta de Letras del Tesoro correspondiente al año 2025. Esta subasta se realizó mediante el programa de Creadores de Mercado y fue colocada a través de la Bolsa Latinoamericana de Valores (LATINEX).
La subasta, anunciada con un monto indicativo no vinculante de 100 millones de dólares y un vencimiento previsto para febrero de 2026, recibió un total de 96 ofertas. De estas, 88 fueron competitivas por un monto de 346.56 millones de dólares, y 8 fueron no competitivas por 9.99 millones de dólares. En total, la demanda acumulada alcanzó los 356.55 millones de dólares. El MEF adjudicó 300.46 millones de dólares en ofertas competitivas y 9.99 millones de dólares en ofertas no competitivas, lo que resultó en un monto total adjudicado de 310.45 millones de dólares. El precio promedio ponderado de la operación fue del 94.53% y el rendimiento promedio ponderado alcanzó el 5.72%.
Es relevante señalar que esta subasta no solo generó una demanda tres veces superior al monto indicativo, sino que también logró reducir todos los márgenes de referencia en comparación con la Subasta de Letras de noviembre de 2024. Los detalles de esta mejora son los siguientes:
| Noviembre de 2024 | Febrero de 2025 | Ahorro o Disminución | |
| Rendimiento Promedio Ponderado (%) | 6.10 | 5.72 | 0.38 |
| Margen con Tasa SOFR a 12 meses (bps) | 186 | 150 | 36 |
| Margen con la Nota del Tesoro de los Estados Unidos a 12 meses (bps) | 174 | 148 | 26 |
| Margen con el EMBIG (bps) | 357 | 285 | 72 |
| *bps quiere decir Puntos Básicos | |||
Con esta operación, el MEF avanza en su estrategia de diversificación de las fuentes de financiamiento del Estado, fortaleciendo al mismo tiempo el mercado local y alineándose con los mercados internacionales.
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