Alma Solís
asolis@noticiasdepanama.com
El Fondo de Ahorro de Panamá (FAP) cerró el primer semestre de 2026 con ganancias acumuladas por US$109.9 millones, apoyadas por el desempeño de sus inversiones, en particular de su cartera accionaria, que fue identificada por la entidad como la principal fuente de rendimiento durante el segundo trimestre del año.
En el FAP están los ahorros del país los cuales pueden ser utilizados en caso de emergencia como ocurrió en la pandemia del Covid en el 2020, que se desembolso una pequeña cantidad.
De acuerdo con el informe trimestral al 30 de junio de 2026, el Fondo registró una rentabilidad bruta acumulada de 3.68% en los primeros seis meses del año, por encima del 2.91% de su benchmark compuesto, un índice de referencia, es “compuesto”, porque combina varios índices de referencia de acuerdo con cómo está distribuido el portafolio del FAP.
El FAP explicó que durante el segundo trimestre “las acciones constituyeron la principal fuente de rendimiento del portafolio”, en un contexto en el que los mercados bursátiles globales avanzaron apoyados por sólidos resultados corporativos, el dinamismo de las inversiones relacionadas con inteligencia artificial y una reducción de las tensiones geopolíticas.
La cartera de acciones del Fondo obtuvo un rendimiento de 15.05% durante el trimestre, ligeramente superior al 14.93% registrado por el índice MSCI ACWI, utilizado como referencia para este segmento.
Dentro de la cartera accionaria, los sectores con mayor participación son tecnología y consumo básico, ambos con 22%, seguidos por el sector financiero con 15%. También mantienen posiciones en servicios de comunicación (11%), industriales (8%), energía (3%) y materiales básicos (2%).
En términos financieros, el Fondo reportó que el excedente acumulado alcanzó US$109.9 millones al cierre de junio. Según el informe, el resultado estuvo impulsado principalmente por mayores ingresos por intereses y por ganancias netas en valores.
Las ganancias netas en valores aportaron US$61.9 millones durante el semestre, mientras que los intereses, dividendos y distribuciones sumaron US$57.2 millones.
Pese al avance en la diversificación de las inversiones, los bonos de la República de Panamá continúan siendo la principal posición individual dentro del portafolio. Al cierre de junio representaban 39.76% de los activos bajo gestión, equivalentes a cerca de cuatro de cada diez dólares administrados por el Fondo.
El informe señala que esta concentración responde principalmente a los bonos recibidos mediante el canje de pagarés asociados a aportes estatales de años anteriores. No obstante, el FAP indicó que mantiene un plan de desinversión para reducir gradualmente esa exposición y redistribuir recursos hacia acciones, bonos globales y activos alternativos.
La exposición a Panamá (40%) corresponde principalmente a Bonos de la República recibidosNmediante el canje de pagarés que permitió monetizar los aportes estatales de 2020–2023; por tanto, no responde a una decisión ordinaria de concentración geográfica. La implementación del Plan de Desinversión ha permitido reducir progresivamente esta exposición y redistribuir recursos hacia mercados internacionales, avanzando en la alineación de la cartera con su asignación estratégica.
El desempeño financiero del FAP es positivo, pero el debate de fondo sigue siendo su exposición a la deuda panameña. Un fondo de estabilización existe para respaldar al Estado en momentos de crisis; por eso algunos expertos cuestionan que cerca del 40% de sus activos permanezcan invertidos en bonos emitidos por el propio Gobierno. Como ha planteado el exministro Dulcidio De La Guardia, en un articulo de opinion publicado por SNIP Noticias, la interrogante no es cuánto gana el Fondo, sino si sus recursos conservarían valor y liquidez precisamente cuando el país más los necesite. El propio FAP reconoce este desafío y mantiene un plan para reducir gradualmente esa concentración. (Ver abajo el articulo ¿Puede el Fondo de Ahorro de Panamá Cumplir su Misión Cuando Más se le Necesite?)
Al 30 de junio de 2026, los activos bajo gestión del Fondo ascendían a US$3,183.3 millones.
¿Puede el Fondo de Ahorro de Panamá Cumplir su Misión Cuando Más se le Necesite?
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