Alma Solís
asolis@noticiasdepanama.com
SNIP Noticias publicó hace en exclusiva que el contrato de la calificadora Fitch Ratings venció el año pasado y no fue renovado por el gobierno, ante esto surgió interrogante si el la empresa podría seguir y la respuesta es sí.
Igual que hacen otros analistas la empresa, tienen plena libertad de hacer estos análisis, al menos este año aunque no hay hecho un informe de calificación sí han emitidos dos actualizaciones sobre la economía de Panamá. Lo que si hace la calificadora es poner un disclaimer diciéndole al publico que no están siendo contratos por el emisor en el caso actual la República de Panamá. Contratados o no, la opinión de la calificadora debe ser independiente.
Existe un termino técnico para esto
- Solicited rating (calificación solicitada): la calificación es contratada o solicitada por el emisor, que además participa en el proceso proporcionando información a la agencia.
- Unsolicited rating (calificación no solicitada): la agencia emite la calificación por iniciativa propia, sin que exista un contrato o una solicitud del emisor. Generalmente se basa en información pública y en el análisis propio de la calificadora.
El ultimo contrato de Fitch con la República de Panamá fue del 1 de enero de 2024 al 31 de diciembre de 2025 por un monto de 285 mil dólares de acuerdo a documentos públicos a los que tuvo acceso SNIP Noticias.
“Venció el año pasado (el contrato)” afirmó a SNIP Noticias el ministro de Economía y Finanzas Felipe Chapman en referencia a la calificadora de riesgo Fitch Ratings.
El contrato con la República de Panamá no fue renovado y actualmente solo mantiene contrato con las otras dos calificadoras Moodys y Standard & Poor’s (S&P). De acuerdo con Chapman las razones para no extender contrato fue un tema de costos. No se necesita tener tres calificadoras “Clara evidencia es la prima de riesgo más baja en años” y “No se justifica el gasto“ dijo el ministro.
Qué es una calificación de riesgo?
Una calificación de riesgo es una evaluación que hacen agencias especializadas para medir la capacidad de un país o una empresa de pagar sus deudas a tiempo. Mientras mejor sea la calificación, menor es el riesgo de incumplimiento y, por lo general, más fácil y barato resulta obtener financiamiento. Una calificación más baja indica un mayor riesgo y suele traducirse en préstamos con tasas de interés más altas.
Cuáles son la escala con que califican ?
Las agencias calificadoras utilizan una escala de letras para medir el riesgo de que un país o una empresa incumpla el pago de su deuda. La calificación más alta es AAA, que representa el menor riesgo posible y una capacidad muy fuerte para cumplir con sus obligaciones financieras. A partir de allí, la escala desciende por niveles AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C y D, con las categorías + y – para indicar si una calificación está en la parte alta o baja de cada nivel. La frontera entre el grado de inversión y el grado especulativo está entre BBB- y BB+: todo lo que va de AAA a BBB- se considera grado de inversión, mientras que BB+ y las categorías inferiores reflejan un mayor nivel de riesgo.
Por qué importa la calificación?
La calificación de riesgo ayuda a los inversionistas a evaluar qué tan seguro es invertir o prestar dinero a un país o una empresa. Mientras mejor sea la calificación, menor es el riesgo y mayor la confianza.
El grado de inversión es importante porque facilita atraer inversionistas y acceder a préstamos con tasas de interés más bajas, lo que reduce el costo del financiamiento para el país.
Cómo se llega a la calificación
Las agencias calificadoras asignan una calificación después de analizar la fortaleza financiera de un país o una empresa. Para ello revisan factores como el crecimiento de la economía, el nivel de deuda, la capacidad de pagar sus obligaciones, el manejo de las finanzas públicas, la estabilidad política y las perspectivas futuras. Con esa información determinan el nivel de riesgo y asignan una calificación que puede subir, mantenerse o bajar con el tiempo
Porque la información pública no siempre refleja toda la situación de un país. Durante sus visitas, las agencias calificadoras se reúnen con autoridades, empresarios, banqueros, economistas y otros actores del sector privado para conocer distintos puntos de vista, hacer preguntas, verificar datos y entender mejor los riesgos y las oportunidades de la economía. Con toda esa información elaboran un análisis más completo antes de decidir si mantienen, mejoran o reducen la calificación.
Cada empresa tiene su propia metodología.
Las calificaciones son una garantía?
No. La calificación no es una garantía de que un país o una empresa nunca tendrá problemas. Es una opinión técnica basada en la información disponible en un momento determinado y puede cambiar si cambian las condiciones económicas o financieras.
Un ejemplo es la crisis de las hipotecas en Estados Unidos en 2008. Antes de la crisis, muchas inversiones respaldadas por hipotecas de alto riesgo recibieron las máximas calificaciones. Cuando aumentó el incumplimiento de los préstamos, esas inversiones perdieron gran parte de su valor y las agencias fueron duramente criticadas por no haber identificado el riesgo a tiempo. Desde entonces, fortalecieron sus metodologías y están sujetas a una mayor supervisión.
Panamá tiene dos grados de inversión
- Moody’s Ratings: Baa3, con perspectiva estable. Es el nivel más bajo del grado de inversión.
- S&P Global Ratings: BBB, con perspectiva estable. Panamá aún conserva un escalón antes del último nivel del grado de inversión (BBB-).
- Fitch Ratings: BB+, con perspectiva estable. Se encuentra un escalón por debajo del grado de inversión.
Con esta calificación la deuda del país es considerada grado de inversión porque se necesitan dos nada mas.
Cuántas calificaciones necesita el mercado?
Por lo general muchos inversionistas para poder invertir en algunos valores o deudas emitidas tanto privadas como de gobierno necesitan al menos dos.
Gobierno de Panamá no renovó el contrato con Fitch para calificar la deuda del país
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