Alma Solís
asolis@noticiasdepanama.com
El déficit fiscal del Sector Público No Financiero (SPNF) se ubicó en 1.98% del Producto Interno Bruto (PIB) al cierre de junio de 2026, una mejora frente al 2.34% registrado en el mismo período del año pasado, una buena noticia. Sin embargo, las cifras del balance fiscal muestran que la ejecución de la inversión pública avanza a un ritmo más lento que el previsto en el presupuesto.
El balance fiscal es la diferencia entre los gastos y los ingresos que percibe el Estado y en este caso es deficitario porque los ingresos totales no cubre en totalidad el gasto total, la diferencia se pide prestado en este caso es el 1,9% hasta junio lo que en números es 1,88 millones de dólares.
Entre enero y junio, el gasto de capital del SPNF alcanzó 1,691.8 millones de dólares. Si se compara con los 5,421 millones de dólares aprobados para inversión en el Presupuesto General del Estado de 2026, la ejecución representa alrededor del 31% de los recursos programados para todo el año.
Las cifras también reflejan que el gasto de capital prácticamente no varió respecto al primer semestre de 2025, cuando se ubicó en 1,712.3 millones de dólares, una disminución de apenas 20.5 millones, equivalente a 1.2%.
Entonces la pregunta es cómo se está logrando cumplir a meta fiscal de este año. Sin duda se ha reconocido mejoras en la disciplina fiscal, un incremento en las recaudaciones impulsada por varios factures incluyendo la loteria fiscal.
Los ingresos totales del SPNF crecieron 8.5% durante el primer semestre, al pasar de 6,754.2 millones de dólares a 7,328.2 millones, mientras que el gasto total aumentó 3.8%, hasta 9,209.4 millones de dólares.
Otro alivio fue la inyección de unos 100 millones de dólares adicionales y no recurrentes que pagó el Canal de Panamá por unas tierras que servirán para el proyecto de los puertos que están licitando.
Como resultado, el déficit fiscal se redujo de 2,118.6 millones de dólares en junio de 2025 a 1,881.2 millones este año, una disminución de 237.3 millones de dólares. Como porcentaje del PIB, el indicador pasó de 2.34% a 1.98%.
El informe también muestra que el balance primario, que excluye el pago de intereses de la deuda, mejoró al pasar de un déficit equivalente al 0.86% del PIB en junio de 2025 a 0.52% en igual período de 2026.
El presupuesto vigente contempla una inversión del SPNF de 5,421 millones de dólares para este año, por lo que al cierre del primer semestre restaba por ejecutar cerca del 69% de los recursos destinados a gasto de capital.
Por lo general en el segundo semestre se observa mayor ejecución y en promedio se logra entre 85% a 95%. Las entidades que forman parte del SPNF tiene la potestad de ejecutar en totalidad ya que no se ha conocido de un recorte presupuestario como ocurrió en el 2025 y la inversión cerró 20% por debajo.
El economista Eric Molino Ferrer Hay explicó que reconocer que al observar el balance del gobierno central, en efecto ha habido una disminución en el gasto comparado contra el mismo periodo del año pasado y adicional considera que es muy positivo el aumento en la recaudación, porque ambas cosas al final lo que ayudan es a que eso se traduzca en un déficit más bajo.
“Eso ayuda a que la expectativa sobre el cumplimiento de el déficit se mantenga o del objetivo del déficit, mejor dicho, se mantenga en línea de lo que se había prometido” dijo Molino Ferrer.
Agregó que es importante que si el gobierno no va a estar haciendo gastos de capital, se debe ver de qué manera se hace mucho más rápido el uso de mecanismos como, por ejemplo, la asociación público-privada para que esa inversión en infraestructura que se necesite, y recordamos que la brecha de infraestructura de Panamá, de acuerdo al BID, es de 19.000 millones de dólares, se pueda, digamos, hacer.
Explicó que dolar que se genere como gasto de capital dólar se obtiene un retorno diferente al que genera el dólar en gasto corriente.
“Si hemos estado usando el el capex, el gasto de inversión, para poder ajustarnos y llegar a cumplir las metas del déficit, de la mano del aumento de la recaudación, que sí ha sido positivo, pero eh ese esa inversión tiene que venir de algún lado y si no va a venir del sector público y va a venir del sector privado” dijo
Recordó que sí existe esa brecha de infraestructura en carreteras, en agua potable, en infraestructura tanto hospitalaria como educativa, que se necesita, sobre todo, en el interior de la República.
“Esa inversión es la que va a generar empleos, es la inversión que va a generar que venga inversión extranjera directa y que aumente, por supuesto, la capacidad productiva y reduzca la desigualdad en el interior.” Puntualizó el economista.
SNIP Noticias intentó consultar al ministro de Economía sobre este tema pero a la fecha de la publicación no se tenía respuesta.
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